本周美元走势再次成为全球金融市场的关注焦点。继周三在特朗普否认解雇美联储主席鲍威尔的消息刺激下震荡波动后，美元于周四迎来全面反弹，美元指数上涨0.41%，收于98.75。尽管如此，从全年走势来看，美元指数仍累计下跌了9%，显示出投资者对其长期前景依然保留疑虑。
美元本月的反弹更多被市场解读为技术性修复。在经历了上半年的连续走弱之后，空头回补成为支撑美元上行的主要动力。策略师MarcChandler指出，当前美元的上涨“主要是因为美国利率走高”，但也强调这种上涨背后缺乏实质性的基本面支撑。事实上，在美国6月零售销售数据超预期、初请失业金人数下降的背景下，美元一度走强，却迅速回吐涨幅，表明市场情绪仍然偏向谨慎。
本轮美元走强背后确实伴随着美国国债收益率的上升，尤其是中长期利率的攀升增强了美元资产的吸引力。但投资者对于这种上行趋势能否持续尚未形成共识。一方面，若美国未来公布的数据持续偏强，尤其是就业与消费领域保持韧性，美元或有望维持强势。另一方面，若美国经济增长在高利率压力下出现下滑，美联储提前降息的预期将重新主导市场，对美元构成打压。
其他主要货币对美元的走势也透露出不同程度的弱势。欧元兑美元下跌0.45%，接近一个月低点；英镑因薪资增长放缓与就业人数下滑而承压，澳元则受疲弱就业数据拖累创下年内新低。唯独日元兑美元的疲软更为显著，美元兑日元升至4月以来最高水平。这说明，在全球主要经济体同步承压的背景下，美元依然具备相对优势。
不过也正因为各国货币普遍走弱，美元的上涨更多是一种“消极力量”的体现。投资者并非对美元信心大增，而是在别无选择的情况下暂时回补空头头寸。这也意味着，只要全球宏观环境稍有改善，或者美联储政策立场发生微调，美元的反弹随时可能终止。
ETO Markets外汇认为美元本月的走强尚不足以判断趋势性逆转。从市场反应来看，多头仍未占据主导，空头也未完全退出，美元的下一步方向仍需更多经济数据与政策信号的指引。当下的反弹，更像是一场技术性的喘息，而非新一轮升势的序幕。真正的拐点，或许仍在前方未明的政策走廊中悄然逼近。
